Katers Welt

Aktienerholung trotz schleppender Lockerung

Mittlerweile gibt es immer mehr harte Wirtschaftszahlen als Antworten auf das traurige R?tselraten um die zu erwartende Tiefe des Konjunktureinbruchs. In den Vereinigten Staaten ging die Wirtschaftsleistung im ersten Quartal – aufs Jahr hochgerechnet – um knapp fünf Prozent zurück. Auch für das Gesamtjahr 2020 scheint ein Konjunktureinbruch von mehr als fünf Prozent realistisch, das w?re dann die tiefste Rezession seit 100 Jahren. Für Europa dürfte das Minus sogar noch ausgepr?gter ausfallen. Doch die Aktienm?rkte scheint es nicht allzu sehr zu st?ren. Die Kurse legten im Verlauf der vergangenen Woche zu. Als Treibstoff dient die lockere Geldpolitik der Notenbanken, aber auch das Vertrauen in einen Neustart der Weltwirtschaft nach dem zeitweiligen Corona-Stillstand.

Das Augenmerk der Finanzm?rkte liegt weiter darauf, wie schnell die Wirtschaft nach der verordneten Zwangspause wieder Tritt fasst. Hierzu sind allerdings die offiziellen Wirtschaftsdaten weniger geeignet, da ihre Aufbereitung zu lange dauert. So berichten die Produktionsdaten für Deutschland in der kommenden Woche nur über den M?rz. In diesen Tagen sind eher Echtzeit-Daten gefragt, wie w?chentliche Ums?tze im Einzelhandel, Restaurantbuchungen, Verkehrsbewegungen oder Energieverbrauch. Derzeit zeigen diese Daten z?gerlich nach oben. Die Lockerung der Restriktionen steht ja auch erst am Anfang. Daneben bietet der neu entflammende Streit der USA mit China Diskussions- und Kursschwankungspotenzial. Einen ersten Vorgeschmack haben hier schon die Kursbewegungen des DAX vom Donnerstag gegeben.

Ver?ffentlicht am: 04.05.2020.

Foto von Ulrich Kater, Chefvolkswirt der DekaBank
Dr. Ulrich Kater, Chefvolkswirt der DekaBank

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